多方发动自卫反击

由于市场在逐步消化了周日的利好消息后，意识到这一利好更多的是一种心理安慰，属于“打折”礼物，而部分市场人士更担心大小非们加速逃跑，使得市场的恐慌气氛愈演愈烈，盘中更是一度击穿了3000点这一重要的心理关口，创出2990点的新低。放眼望去，股市山河一片绿。

下午2点过后，形势发生了变化。多方和部分抄底资金发动了一轮规模较大的反击，向肆无忌惮的空方宣战，打响了3000点保卫战。前期空方的重要“核武器”金融行业今天反而成为多方的救命稻草，该板块大涨4.17%。最终上证指数报收于3147点，上涨30点，涨幅0.99%，成交607.2亿，较昨日有所萎缩。

今日的反弹主要归功于前期受伤严重的大盘蓝筹股，不排除是近期处于建仓期的新基金和部分抄底资金开始介入。沪市上涨298家，下跌却达到577家，说明大部分股票还是处于下跌趋势之中，也显示出目前的市场仍然缺乏足够的做多动能。

可以说，在市场中长期走势已经明显为严峻的宏观环境所左右的大背景下，尽管证监会出台的规范大小非减持政策长期看无疑对于国内股市避免因非市场力量而大起大落有着积极的意义，同时，这一政策的出台时机也在一定程度赋予了上证指数3000点“政策底”的含义，然而，正如A股市场上历史已经多次证明的“市场底”与“政策底”从未重合过的规律，这一短期利好政策的出台同样无法就此扭转当前股市的悲观走势。

因此，我认为对于目前的市场依然难以乐观。鉴于当前复杂的全球宏观机制中，通胀水平依然是最为关键的一环，投资者紧盯通胀等宏观指标趋势以等待未来宏观、政策走势的转变依然是最优的策略。

昨夜消息面上，值得投资者关注的消息主要有：1，广州进口与国产大米双双涨价全线涨价，这一消息显示未来几个月国内CPI依然不容乐观，事实上，由于去年上半年相对较低的基数，粮油肉等重要物资价格只要环比略有提升，CPI便有进一步突破2月份近年新高的可能；2，美国银行首季坏账拨备60.1亿美元而英国央行启动500亿英镑证券互换计划，这一消息显示尽管次贷风暴在近几周已经大幅度平息，但次贷余波依然存在，而随着外盘近几周持续的反弹，外盘未来的走势也不容乐观，这对于信心尚未恢复的A股投资者也并不是一个好消息。

关于美国经济，中金公司最新的报告认为，美国次级债的爆发和经济陷入衰退证明其单单依靠消费拉动经济增长的模式已不能持续。今后两年美国消费增长缓慢，而出口将成为经济增长的主要推动力。在这一轮经济周期中，即使美国经济复苏，美国经济增长动力的转型将使出口依赖型国家很难从此次经济复苏当中受惠。此番美国经济将呈现“U”走势，美国经济实质性的复苏将出现在房市回暖，消费重新增长的09年中后期。

对于今天多方发动的反击，我们暂时持谨慎乐观态度，但期望值不能过高。市场再次跌破3000点并创出新低的可能性依然很大，除非政府推出实质性的重大利好。

投资策略上，依然建议投资者谨慎控制仓位，提升防御性，多看少动。

【了解“值得拥有一生的投资理念”，请登陆价值投资网www.jztzw.com】